随着4月底的到来，部分车企陆续发布了2024年财报，同时披露了2025年第一季度的业绩数据。通过对19家主流车企的财报进行梳理，可以发现，在新能源渗透率持续攀升、市场竞争加剧的背景下，车企业绩整体呈现出三大趋势：头部自主品牌竞争力不断增强；传统国有车企加速转型但尚未企稳；新势力车企逐步从“规模换增长”转向“效率换利润”的关键阶段。
营收分化，利润格局重塑
对比各车企2024年财报，不难发现，车企间的业绩表现差异进一步拉大。其中，比亚迪以7771亿元的营收继续领跑行业，同比增长29%。报告期内归母净利润达402.5亿元，较上一年增加百亿元规模，增幅达34%。销量方面，比亚迪2024年实现427.2万辆，同比增长超41.3%，量价齐升带动收入和利润双增长，进一步巩固其行业龙头地位。
相比之下，上汽集团的表现却不尽如人意。尽管其营收仍居行业第二，达到6276亿元，但同比下滑15.73%。销量降至401.3万辆，比2023年的502万辆下降20.1%，较巅峰期缩水超过四成。这直接导致其盈利能力大幅萎缩，归母净利润从2023年的141.1亿元暴跌至2024年的16.66亿元，跌幅高达88.2%。扣非净利润更是从盈利转为亏损，同比下滑达1.5倍。
与之形成鲜明对比的是吉利汽车和长城汽车的强劲表现。吉利汽车2024年营收同比增长34%，达到2402亿元，归母净利润从2023年的53.1亿元飙升至166.3亿元，增幅达213.3%，跃升至行业第二。长城汽车虽然销量仅微增0.21%，但营收同比增长16.7%，达到2022亿元，归母净利润达126.9亿元，同比增长80.8%，排名升至行业第三。
值得注意的是，理想汽车作为2023年的行业黑马，2024年却出现了增收不增利的情况。尽管其营收达1445亿元，同比增长16.6%，销量突破50万辆，同比增长33.1%，但归母净利润却缩水至80.3亿元，同比下降31.4%。主要原因是产品价格下探以及费用投入增加所致。
谁在逆势崛起？
赛力斯成为新能源市场规模上涨的最大受益者之一。2024年，赛力斯营收创新高，达到1452亿元，同比增长305%；净利润从2023年的净亏损24.5亿元扭转为盈利59.5亿元，同比增长342.7%。销量也同比增长96.98%，达到49.7万辆。
然而，上汽集团、广汽集团和东风集团股份等传统车企仍在面临合资业务的掣肘，电动化和智能化转型进展缓慢，导致近两年盈利能力大幅下滑。例如，广汽集团2024年销量达200万辆，但归母净利润仅为8亿元，扣非净利润甚至创下近年来新低，亏损达43.5亿元，同比暴跌221.8%。
与此同时，华晨中国和北京汽车因外资豪华品牌在中国市场的激烈竞争，净利润腰斩过半。华晨中国净利润为31亿元，北京汽车净利润已降至9亿元。
海外市场成新增长极
在激烈的国内市场环境中，海外市场的重要性日益凸显。无论是营收增速、销量增量，还是毛利率表现，部分车企的海外业务已成为拉动整体增长的关键引擎。
比亚迪2024年海外营收达2218.8亿元，同比增长38.5%，占比达到28.6%，成为拉动总营收增长的重要因素。根据年报披露，比亚迪已在全球布局100多个国家和地区，并投入两艘自主滚装运输船运营。浦银国际预测，比亚迪今年海外汽车销量有望接近翻倍。
长安汽车同样在海外市场取得突破，2024年海外营收达324.3亿元，同比增长56.1%，占总营收比重约20%。海外业务毛利率高达26.2%，是国内毛利率的近两倍，成为公司利润的重要来源。
长城汽车的海外销量达45.41万辆，同比增长44.61%，占总销量的36%，是自主车企中海外占比最高的企业之一。其“生态出海”战略正逐步落地，泰国、巴西、越南等本地化项目已进入运营阶段。
小鹏汽车、零跑汽车、理想汽车等新势力也在积极布局海外市场。尽管尚未形成大规模交付，但战略方向明确。例如，小鹏汽车已进入马来西亚、澳大利亚、西班牙等市场，赛力斯也开始拓展海外渠道，零跑汽车计划通过合作方式进入东南亚、中东等新兴市场。
多个券商分析认为，中国车企的海外增长不仅体现在“量”的提升，更在于“质”的飞跃。本地化生产、品牌推广和全价值链能力建设正成为企业出海成功的关键所在。
展望未来，尽管全球车市存在不确定性，但中国车企在海外市场仍有广阔发展空间，并将依赖海外市场进一步拉动增长。
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