“丰田全年利润下滑30%。”
就在丰田公布2025财年整体财报和2026财年业绩预期的前一晚，消息灵敏的日本媒体已提前放出新闻，称特朗普关税将冲击丰田盈利，该公司2026财年的利润或因此减少30%。
东京时间5月8日下午，丰田社长佐藤恒治等人出席了经营业绩发布会，公布了2025财年（2024年4月-2025年3月）的整体财报。
公司全年营业收入48.03万亿日元（折合人民币约2.41万亿元），同比增长6.5%；营业利润4.79万亿日元（折合人民币约2405亿元），同比下滑10.4%；考虑到特朗普关税和日元升值的双重压力，丰田预计2026财年（2025年4月-2026年3月）营业利润将下降34.9%——
和业界猜测的30%基本吻合。
不过，即使是在特朗普的关税大棒下，丰田依旧表现出极为坚韧的发展冲劲。2025年，整个丰田系蓄势待发，研发和资本投入集中火力，逐渐加码前沿领域和新技术，丰田汽车推动收购丰田自动织机，正是“大丰田体系”资源整合的一个侧面。
全球战略的转折点
仅仅是今年4月和5月，丰田在美国的营业亏损已从去年同期的280亿日元（折合人民币14亿元）扩大至1800亿日元（折合人民币约90.3亿元）。丰田统计，如果日元升值1日元，丰田的年度营业利润将因此减少500亿日元左右（折合人民币约25.1亿元）。
除了盈利层面的减少，丰田管理层也首次提及销量预期的变化。按照此前的计划，丰田2026年纯电动汽车的全球销量要提高到每年150万辆，但是在8日下午的发布会上，社长佐藤恒治明确表示将“重新考虑”这一战略规划。
特朗普超预期的25%附加关税，让丰田的全球战略来到新的转折点，首当其冲的是其美国战略。
今年4月23日，丰田宣布向美国西弗吉尼亚州的工厂追加投资8800万美元（折合人民币约6.36亿元），并计划建设一条新的生产线，以减少汽车关税的影响。过去几个月，特朗普继续向丰田等车企施压，以倒逼这些公司增加美国生产，他曾明确表态，“我不希望汽车在日本制造。”
在日本，丰田建立了每年生产300万辆的基准线，以维系本土的制造、就业和供应商体系，并通过出口汽车赚更多钱。8日下午的发布会，丰田社长佐藤恒治代表公司，对此表达了强硬的态度——
“我们不能忘记国内生产的意义，丰田将会坚定不移地捍卫它。”一边，是通过出口赚取外汇，另一边，则是尽全力保护日本国内的供应链和就业，这是制造根基稳固的重要支点，丰田将毫不动摇地维持300万辆的马奇诺防线。
从丰田2025财年按地区划分的营业利润看，日本本土的利润贡献占公司利润总额的 60%以上，达到 3.1万亿日元。
此外，丰田这一财年在日本累计生产了323万辆新车，向海外出口了194万辆，占其生产总量 60%。其中，54万辆出口到美国，占总量的28%，特朗普超预期的关税，无疑破坏了丰田以出口为基础的全球战略，对公司利润将是巨大打击。
佐藤恒治告诉日本媒体，当务之急，是实现出口多元化。如果美国的本地生产增加，而对其他地区的出口没有增加，日本本土的生产体制将被重新考虑。
自去年年底以来，丰田股价已下跌了14%，超过日经平均指数8%的跌幅。北美是丰田最大的单一市场，也是其长期利润奶牛，东京知名分析师杉浦誠司表示，如果关税和强势日元持续下去，日本汽车将迎来最糟糕的时刻。
体系力的较量
《日本经济新闻》近日报道，丰田集团旗下电装、爱信精机、丰田工业、丰田纺织、丰田合成、爱知钢铁和捷太格特JTEKT等七家头部零部件供应商，已计划增加2025财年（2025年4月-2026年3月）的研发和资本投资，以持续推进新能源和智能化相关的研发工作。
上述七家企业的研发总投入预计增长6%，累计将达到1.22万亿日元（折合人民币约614亿元）；硬件设备的资本总支出计划增长6%，达到1.11万亿日元（折合人民币约559亿元），混合动力、纯电动以及自动驾驶等领域将是本年度的投资重点。
其中，作为丰田旗下最大的零部件供应商，电装本财年将聚焦智能化技术领域，研发支出计划高达6600亿日元（折合人民币约332亿元），较上一财年增长7%。据悉，电装紧跟丰田系汽车制造的步伐，今年将投资车规级芯片等前沿项目，并将汽车软件和高级驾驶辅助板块作为新的业务。
按计划，电装将停止内燃机相关的新投资。
摆脱新冠疫情的阴霾，电装在上一财年（2024年4月-2025年3月）实现营业利润5190亿日元（折合人民币约261亿元），同比增长36%，再次创造了历史。
这对丰田是个好消息，电装高达7.2%的营业利润率，不仅“秒杀”日系阵营的其他供应商，即使放到全球，也有“一览众山小”的盈利优势和后发韧劲。
混合动力车型的销量强劲，也利好爱信精机等供应商。据悉，爱信精机本年度的资本支出将增长高达25%，为2800亿日元（折合人民币约141亿元），研发投入则计划2500亿日元（折合人民币约126亿元），同比增长6%，并计划在全球范围内发力混合动力相关业务。
丰田系这一轮发力，其显性主轴，是为前沿业务上齐弹药，让电动化和智能化释放更多价值增量；另一条隐性主轴，则是改善集团内部的治理体系，慢慢解决交叉持股等造成的管理问题。
此前有消息指出，丰田汽车正在探讨对丰田自动织机的潜在收购，由会长丰田章男亲自主导，可能耗资6万亿日元（折合人民币约3048.6亿元）。也有消息人士透露，此次收购的资金，部分由丰田章男个人承担，余下部分则来自日本银行机构的贷款，这也意味着，一旦收购成功，丰田章男及家族将对该公司拥有绝对的控制权。
丰田危机意识，不只来自特朗普的关税影响，还来自全球范围的产业趋势考量。《金融时报》报道，丰田氢能业务总裁山形光政在采访中警告称，如果其他国家不加快对氢能源技术的投资，该领域将迅速被中国企业主导。
“中国领先的，绝不只是电动车，那里还有全世界最先进的氢能卡车。我们没有多少时间了，按照这样的节奏，中国还将在氢能领域超越我们。”
他分析说，中国在氢能源的多方面领先，不仅氢能源价格可实现大幅降低，加氢站的布局也走在业界最前面。举例来说，在中国，氢气价格约为每公斤500—1000日元（折合人民币约25—50元），但日本需要2000日元（折合人民币约100元）。
丰田耗费巨资布局氢能多年，不愿看到氢能源汽车重蹈电动车的相同命运。居安思危，是丰田一贯以来的战略思路，即使是在关税压顶的2025年，这家日本规模最大、全球利润一骑绝尘的汽车制造商，从全球战略，到内部体系，依旧在自己的节奏。
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